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此处，我们来看流利说在美股招股书上的研发费用。其研发投入包括研发人员工资、租赁费用等。2016年到2018年年上半年，流利说的研发投入为3001.3万元、5316.2万元，6094.1万元，占当期营收的比例为243.4%、32.1%、26.2%。

风险提示： 1． Model Y 量产进度不达预期；2． Model 3 国内销量不达预期。谈及特斯拉牵手宁德时代，他在研报中表示，特斯拉和宁德时代将迎来双赢。以下为核心观点：2020年1月30日，特斯拉发布2019Q4财报并召开电话会议，除披露营收、利润、产销、产能等经营及财务数据外，马斯克指出，当前特斯拉仍面临动力电池产能紧缺的问题，为此在维持有原有电池供应商松下合作的同时，将引入LG化学、CATL作为新的合作伙伴。

2018年8月，字节跳动正式宣布将 TikTok 与 Musical.ly 合并，将两个软件的功能、内容二合为一，Musical.ly更新直接通向TikTok，TikTok 由此获得Musical.ly原有的庞大用户网络，为自身日后迅速壮大奠定强大基础，是一般初创公司无法比拟的。

宁德时代：进入特斯拉是全球竞争力又一次验证除带来直接的业绩弹性外，进入特斯拉供应商将是宁德时代印证全球竞争力之路上的又一里程碑，宁德时代的海外车企“朋友圈”将进一步扩容，目前除福特外基本实现了一线车企的接触覆盖。我们认为从中期维度看，宁德时代全球竞争力的不断被认可是支撑其估值提升的主要逻辑，2019年末成为宝马全球主供已有证明，后续与特斯拉的合作深化将进一步形成催化。

建兴T10是是2017年初建兴推出的NVMe SSD，由于其拥有优秀的性能和相对实惠的价格，建兴T10是2017年最炙手可热的NVMe SSD之一。产品使用了来自台湾企业群联的PS5007-11主控，使用8通道设计，支持PCI-E 3.0 X 4模式，该模式下理论带宽可以达到32Gbps。产品采用了东芝原厂的MLC闪存颗粒，缓存则是来自南亚科技的NT5CC128M16IP-DI缓存，容量为512MB。

探索央企集团公司层面开展混合所有制改革9月18日，国家发展和改革委员会网站挂出了《关于深化混合所有制改革试点若干政策的意见》，文件形成日期为去年11月底，由八个部委联合制定，今日公开后引起了广泛关注。在意见内容中，对于国有资产定价机制、职工劳动关系、土地处置和变更登记、员工持股、集团公司层面开展混合所有制改革、试点联动、财税支持政策、工资总额管理制度等9个方面做出了具体部署。